Cap Table
Cap Table, или капитальная таблица, — это структурированный документ, который отображает структуру владения компанией, показывая распределение акций и долей между учредителями, инвесторами, сотрудниками и другими заинтересованными сторонами
Cap Table, или капитальная таблица, — это структурированный документ, который отображает структуру владения компанией, показывая распределение акций и долей между учредителями, инвесторами, сотрудниками и другими заинтересованными сторонами. Этот инструмент является ключевым для стартапов и быстрорастущих компаний, так как помогает контролировать и понимать, кто и какую часть компании владеет, а также как изменяется структура капитала после новых раундов финансирования, опционов и прочих корпоративных операций.
Что такое Cap Table?
Cap Table — это таблица, которая обычно содержит информацию о количестве выпущенных акций, их владельцах, типах акций (обычные, привилегированные и т.д.), а также процентном соотношении владения каждого участника. В ней фиксируются изменения, происходящие в структуре капитала: выпуск новых акций, конвертация опционов, распределение дивидендов и другие сделки.
Зачем нужна капитальная таблица?
- Прозрачность владения
Cap Table помогает учредителям и инвесторам видеть полную картину структуры собственности, что особенно важно при привлечении новых инвестиций. - Контроль и управление капиталом
Таблица помогает отслеживать, как распределяются акции, и кто обладает правом голоса и управления. - Поддержка переговоров
При переговорах с инвесторами, партнерами и сотрудниками капитальная таблица служит основой для принятия решений. - Планирование опционного пула
Cap Table показывает количество и распределение акций, зарезервированных для опционов сотрудникам, что важно для мотивации и удержания ключевых специалистов.
Основные элементы Cap Table
- Акционеры и держатели долей
Это учредители, инвесторы (венчурные фонды, ангелы), сотрудники с опционами и другие владельцы. - Типы акций
Обыкновенные акции, привилегированные акции, опционы, варранты и конвертируемые инструменты. - Количество акций и доля владения
Для каждого участника указывается количество акций и процент владения в компании. - Конвертация и разбавление
Cap Table учитывает процессы разбавления акций — когда компания выпускает новые акции, доли текущих владельцев могут уменьшаться. - Раунды финансирования
Информация о раундах инвестиций (seed, Series A, B, C и т.д.) с детализацией условий и изменений в капитале.
Как используется Cap Table в бизнесе?
При привлечении инвестиций инвесторы анализируют Cap Table, чтобы понять структуру владения, потенциальные риски и возможности. Учредители используют её для планирования распределения акций и управления компанией.
Cap Table также важна при продаже компании, выходе на IPO или при слияниях и поглощениях — она показывает, кто и какую часть прибыли или контроля получит.
Вызовы и риски
- Ошибки и неточности
Неправильное ведение таблицы может привести к юридическим и финансовым проблемам, спорам между акционерами и потере доверия инвесторов. - Сложность с ростом компании
По мере привлечения новых инвесторов и расширения опционных программ Cap Table становится сложнее, требует автоматизации и профессионального ведения. - Разбавление долей
Привлечение новых инвестиций и выпуск новых акций неизбежно ведут к разбавлению, что может вызывать конфликты среди учредителей.
Современные инструменты для ведения Cap Table
Сегодня компании всё чаще используют специализированное программное обеспечение (например, Carta, Pulley, Eqvista), которое упрощает ведение капитальной таблицы, обеспечивает её актуальность и прозрачность для всех участников.
Итог
Cap Table — фундаментальный инструмент управления собственностью компании. Он обеспечивает прозрачность владения, помогает планировать развитие бизнеса и взаимодействие с инвесторами, а также минимизирует риски, связанные с распределением акций и капитала. Правильное ведение капитальной таблицы особенно важно для стартапов и компаний на стадии масштабирования, где структура владения быстро меняется.