Мэрджер как инструмент инновационного развития
Мэрджер (от фр. – старший, большой, более поздний) означает поглощение фирмы более сильной компанией.
Одним из ключевых понятий рыночной экономики является конкурентное преимущество. Создание и развитие конкурентных преимуществ — задача любого предприятия, желающего стабильно функционировать в условиях быстро меняющейся внешней среды.
В настоящее время в период непрерывно растущей конкуренции бизнесу необходимо принимать решения быстро и решительно. И иногда таковым решением может быть реорганизация бизнеса, то есть слияние или поглощение другой компанией.
Мэрджер (от фр. – старший, большой, более поздний) означает поглощение фирмы более сильной компанией. Проводит его поглощающая компания в отношении поглощаемой. Мэрджер реализуется в разных формах и является следствием конкурентного рыночного противостояния. Как правило, данный процесс возникает вследствие того, что мелким компаниям сложно конкурировать с более крупными из-за отсутствия финансовых средств для обновления продукции, оптимизации затрат и применения иных методов конкурентной борьбы.
Цель мэрджера заключается в синергизме.
Синергизм — означает явление в деловой практике, когда эффект общего результата превосходит сумму отдельных эффектов, входящих в этот результат. То есть основной целью является достижение синергетического эффекта: объединение активов нескольких компаний позволит объединенной организации выйти на новый уровень.
Каким образом происходит мэрджер?
Мэрджер проводит поглощающая компания в отношении приобретаемого объекта и включает в себя действия компании по следующим этапам.
- Анализ деятельности приобретаемой фирмы на предмет финансовой устойчивости и платежеспособности.
- Объективная оценка перспектив развития фирмы и ее возможностей на данном рынке, а также результативности работы фирмы в выбранной области деятельности.
- Анализ и оценка финансовых возможностей компании в отношении данной фирмы.
- Принятие окончательного решения о поглощении фирмы.
- Принятие решения о выборе формы мэрджера.
- Проведение процедуры поглощения формы в соответствии с выбранной формой мэрджера.
Когда были проведены все необходимые процедуры для принятия решения о проведении мэрджера, далее выбирают одну их трех форм его проведения.
- Компания, которая проводит мэрджер выкупает все имущество, принадлежащее объекту данного процесса. Это могут быть недвижимость, оборудование, транспортные средства и нематериальные активы.
- Поглощающая компания выпускает акции для обмена их на акции объекта мэрджера.
- Компания, которая проводит мэрджер, приобретает крупный пакет акций фирмы объекта, что в последующем служит основанием для управления ею. Далее, когда контрольный пакет акций на руках, компания приобретает статус материнской (головной) компании, а вторая фирма приобретает статус дочернего предприятия.
Если указанные первые две формы мэрджера являются процессом поглощения, которые зачастую являются единственным наиболее безболезненным выходом из ситуации. То третья форма представляет собой процесс слияния, зачастую она носит добровольный характер. Важно отметить, что как правило, выбор формы мэрджера зависит от решения поглощающей компании. Определяется наиболее удобный процесс поглощения, наиболее экономически эффективный.
Теперь рассмотрим несколько примеров мэрджера крупных компаний.
Корпорация Google и платформа Android.
Стартап Android появился в 2003 году, тогда компания занималась разработкой операционных систем для цифровых камер. Но, данная деятельность не получила широкого распространения, так как пользователи отдавали предпочтение мобильным телефонам. Тогда было принято решение перейти на разработку ОС для телефонов. Для этого было необходимо материальное обеспечение, тогда команда бросилась на поиски спонсоров. Поиски спонсоров не дали положительных результатов. Тогда в 2005 году разработчики презентовали Android представителям Google. После чего — Google захотел купить Android. Но для стартапа было важно достичь своей цели, а не просто быть поглощенными крупной корпорацией. Их уверили, что Google видит в Android перспективу.
Предполагается, что сумма сделки была скромной, всего лишь за $50 млн. Команда Android получила ресурсы для разработки своего продукта.
В 2010 году Дэвид Лоуи, который тогда занимал пост вице-президента Google по корпоративному развитию, назвал покупку Android «лучшей сделкой Google всех времен». По официальным данным Android — бесспорный лидер среди мобильных операционных систем.
Компания Yahoo и сервис микроблогов Tumblr.
В 2009 году платформа для микроблогинга Tumblr имела более 40 млн пользователей. В 2013 году корпорация Yahoo приобрела Tumblr за $1,1 млрд. Марисса Мейер, которая тогда занимала пост генерального директора Yahoo, считала эту сделку смелой ставкой, способной оживить компанию, но Дэниел Карп, основатель Tumblr, был противником рекламы еще до сделки с Yahoo. В 2017 году активы Yahoo приобрела компания Verizon за $4,48 млрд. Новый собственник занялся поиском покупателей для Tumblr. В 2019 году некогда перспективный и быстроразвивающийся стартап был поглощен своим конкурентом WordPress. Сумма сделки составила всего $3 млн.
Компания Disney и студия Pixar.
В 2006 году The Walt Disney Company приобрела акции Pixar Animation Studios на сумму $7,4 млрд, сделав ее своей дочерней компанией. Использовалась одна из форм мэрджера.
Инициатором сделки был генеральный директор Disney Боб Айгер. На то время дела у студии были не самые лучшие. Disney держалась на плаву благодаря доходам от телеканалов, фирменных магазинов и развлекательных парков. Однако, посещая Диснейленд, дети хотели видеть не только классических диснеевских героев, но и рыбку Немо.
Тем временем студия Pixar для создания своих мультфильмов использовала трехмерное компьютерное моделирование. «История игрушек» стала первым полнометражным мультфильмом, созданным исключительно с помощью этой технологии. Исполнительным директором картины был Стив Джобс. Disney, которые являлись спонсорами данного мультфильма, хотели получить права на технологии, но Джобс не желал раскрывать секреты производства.
Отношения между студиями оставались далеко не дружественными. Но Айгер смог убедить представителей Pixar, что компания сохранит творческие принципы своей работы, это было указано в договоре о слиянии.
Однако именно этот договор стал первым в череде последующих слияний, что позволило Disney удержать позицию ведущего медиаконгломерата. А анимационные фильмы Pixar, с момента выхода первой части «Истории игрушек» в 1995 году, собрали в мировом прокате более $14,7 млрд, из которых $11,5 млрд — уже после слияния с Disney.
Мэрджер открывает новые пути развития. Он обеспечивает вливание новых ресурсов и бизнес-идей и стабилизацию функционирования. Хотя, данный процесс и рассматривается в качестве захвата крупными компаниями более мелких, но тем не менее он выступает важным инструментом инновационного развития.
Но тем временем ключевая цель мэрджера не всегда может быть достигнута. Так как сама процедура сопряжена с серьезными затруднениями юридического, экономического, организационного характера. Полностью избежать подобных затруднений не представляется возможным, но снизить риски и убытки можно. Для этого необходимо провести тщательный предварительный анализ, который будет учитывать особенности функционирования обоих предприятий.