Мэтьюрити
Мэтьюрити — день погашения ссуды, облигаций, выплаты долга.
Мэтьюрити (англ, maturity) — день погашения ссуды, облигаций, выплаты долга.
Понятие мэтьюрити относится к дате, при наступлении которой производится окончательный платеж заемщика по финансовому инструменту. В зависимости от первоначального назначения мэтьюрити может привести к погашению обязательств, выводу средств, возобновлению или окончанию контракта. Соответственно, с точки зрения финансово-кредитной системы мэтьюрити означает «наличие фиксированной даты». В целом, термин «мэтьюрити» обычно используется для таких распространенных финансовых инструментов, как:
- Депозиты.
- Иностранная валюта.
- Спотовые и форвардные сделки.
- Процентные ставки и товарные свопы.
- Опционы.
- Кредиты.
- Инструменты с фиксированным доходом, например, облигации.
Помимо этого, с точки зрения вышеупомянутых финансовых инструментов мэтьюрити используется в следующих аспектах финансовой деятельности:
- Мэтьюрити по депозиту. Это дата, когда основная сумма возвращается инвестору. Наряду с основной суммой инвестор может получать проценты. Эти проценты могут быть периодическими или фиксированными один раз в момент погашения.
- Мэтьюрити производного инструмента. Для производных инструментов, таких как опционы и варранты, можно использовать срок мэтьюрити, но важно различать дату истечения срока действия и дату погашения.
- Мэтьюрити по облигации. В данном случае по истечении срока погашения облигации заемщик должен вернуть непогашенную сумму, т. е. сумму займа (основную сумму долга) и обещанные (установленные) проценты.
Как следствие, по своей функциональности мэтьюрити обозначает фактическое погашение какого-либо долгового обязательства (кредит, вексель, облигация и т.п.). Выплата при достижении срока мэтьюрити, таким образом, представляет собой сумму всех наилучших доходов за весь срок службы заемного продукта. Например, как только этот платеж будет произведен и все условия погашения также считаются выполненными, вексель, который является записью первоначального долга, будет списан. А в случае обеспеченного кредита при подтверждении факта после исполнения мэтьюрити, кредитор больше не будет иметь права претендовать на какие-либо активы заемщика. В случае с облигационными займами, их эмитент также соглашается выплатить держателю облигации первоначальную сумму или «номинальную стоимость», предоставленную взаймы, в полном объеме в день наступления мэтьюрити. Срок мэтьюрити по облигации обычно устанавливается при ее выпуске. В конце этого срока инвестор получает свою основную сумму обратно, как если бы он инвестировал в одну облигацию. Попутно инвесторы получают процентные платежи, которые, как правило, также зависят от срока наступления мэтьюрити. Это считается инвестицией с низким уровнем риска, хотя связанные с этим сборы могут повлиять на прибыль.
Если инвестор покупает новую облигацию по номиналу и удерживает ее до наступления мэтьюрити, его текущая доходность при погашении облигации будет такой же, как и купонный доход. Исходя из этого подхода, существуют два основных вида использования мэтьюрити, которые существенно могут повлиять на доходность облигации:
- Доходность по отношению к мэтьюрити (YTM) — это норма прибыли, которую инвестор получает, если держит облигацию до наступления мэтьюрити, при этом реинвестируя все процентные платежи по ставке YTM.
Расчет этого типа ставки производится на основании:
полной суммы процентов, которую инвестор получит с течением времени;
основной стоимости при приобретении, т.е. суммы оплаченных средств;
номинальной суммы, выплачиваемой эмитентом при итоговом выкупе облигации;
времени между выплатами процентов и времени, оставшегося до наступления мэтьюрити.
- Доходность до востребования (YTC) рассчитывается так же, как и YTM, за исключением того, что вместо указания количества месяцев до наступления мэтьюрити по облигации используется дата ее возможного досрочного выкупа.
С другой стороны, следует учитывать, что сроки мэтьюрити и другие условия оплаты долговых обязательств часто меняются, как правило, в результате рефинансирования (т.е. пересмотра условий кредита), механизм которого используется, к примеру, для обеспечения достаточными денежными средствами при покупке большего количества активов.